上市翻倍！转债“打新”赚钱效应回暖

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　　王军 

　　近期，在转债供给增加的同时，转债“打新”赚钱效应也有所回暖。

　　7月24日上市的泰瑞转债和7月29日上市的赛龙转债，上市后最高涨幅均超过100%，相当于投资者每中一签，可赚至少1000元。

　　值得一提的是，目前，还有多只已获证监会核准的转债等待发行，随着A股市场和转债市场逐渐企稳，转债发行将逐渐回暖。

　　东方金诚表示，受再融资政策收紧等因素影响，转债预案发行数量显著缩量，将对中长期转债市场规模形成制约。但边际上看，6月以来，转债审核节奏已有边际改善，有望带动三季度转债供给实现小幅放量。

　　小盘新券上市翻倍

　　今年以来，受再融资政策收紧等因素影响，可转债发行节奏整体较慢。近期，随着泰瑞转债、欧通转债、严牌转债、赛龙转债等相继上市，可转债发行量有所提升。

　　但总体来看，近期发行的可转债规模仍然较小。也因此，在资金的追捧下，泰瑞转债、赛龙转债上市后最高涨幅实现翻倍，转股溢价率也在转债价格大幅上涨的情况下被动抬升。

　　7月24日，泰瑞转债上市首日上涨57.3%，次日再涨20%，短短两个交易日已累计上涨近90%。7月26日，泰瑞转债再次冲高，最高价曾达到216.888元，以此计算，中签投资者单签最高可赚1168.88元。

　　转债价格上市被热炒，转股溢价率也跟随抬升。截至8月1日收盘，泰瑞转债报180.402元，转股溢价率高达80.62%。

　　无独有偶，赛龙转债近期也受资金热捧。7月29日，赛龙转债上市首日涨57.3%，次日再涨20%，短短两个交易日也累计上涨近90%。7月31日，赛龙转债开盘再次冲高，最高达213元，以此计算，中签投资者单签最高可赚1130元。

　　赛龙转债与泰瑞转债上市后的表现极其相似。8月1日，赛龙转债继续在高位震荡，收盘价报184.778元，转股溢价率高达96.47%。

　　两只转债被爆炒的背后，主要原因或是流通规模较小，资金更容易操作。资料显示，泰瑞转债的发行规模为3.38亿元，赛龙转债的发行规模为2.50亿元。

　　转债打新逐渐回暖

　　8月1日，松原转债正式开启网上申购。松原转债发行规模为4.10亿元，债项与主体评级为A+和A+级。

　　松原转债发行人为松原股份。公司自成立以来从事汽车被动安全业务，主要产品包括安全带总成及零部件、特殊座椅安全装置等。随着产品矩阵的进一步完善，公司业务拓展至方向盘和气囊产品。

　　在此次发行路演中，公司董事会秘书叶醒表示，大股东计划按比例参与配售，但最终参与情况还需在配售当日根据可转债发行时的市场情况决定。

　　随着升24转债、泰瑞转债、欧通转债、严牌转债、赛龙转债等发行上市，宣告转债供给正在逐步回暖。据Wind数据，截至目前，嘉益股份、万凯新材、天润乳业、豫光金铅等多家A股上市公司可转债发行方案获证监会核准通过，其中，万凯新材、复旦微电、汇成股份的可转债发行规模均在10亿元以上。

　　不过，从目前可转债发行预案和审核通过情况来看，可转债发行供给增量幅度较为有限。东方金诚认为，随审核边际修复，预计三季度转债供给有望迎来小幅放量，同时，基金底仓转债配置需求随原底仓转债退市释放、市场对转债ETF偏好提升、险资转债配置需求提升，将带动转债需求提升，预计转债市场继续呈现紧平衡格局。

　　浙商证券表示，转债市场供给偏弱的态势短期内预计维持。转债需求边际改善下，投资者对低价、低评级、基本面较弱的回避情绪仍然存在，评级高、基本面稳定性强、偿债能力强的标的受市场青睐。